irrational exuberance

Pada tahun 2014, tokopedia mendapat pendanaan 1,3 triliun. Minggu lalu dikabarkan mereka kembali mendapat pendanaan 1,9 T. 2 tahun lalu dapat 1 triliun. Sekarang 1.9 trilun. Gendeng. Situs Marketplace Tokopedia Raih Investasi US$147 JutaJadi total Rp 3,2 triliun  

Ya investasi. Jadi total Tokopedia dapat pendanaan sekitar 3,2 triliun. Valuasi Toped mungkn sedikit berlebihan

Dari total pendanaan 3,2 triliun itu, mungkin investor mendapat konversi saham 50 an%. Jika benar, maka total valuasi tokopedia 6,4 triliun

Jika total valuasi tokopedia 6,4 triliun, itu artinya mereka mendekati julukan "unicorn" (start up yang valuasinya tembus 10 triliun)

Jika benar valuasi tokopedia 6,4 triliun, apakah angka ini wajar, atau sudah mendekati "irrational exuberance"?

Saat ini jumlah penjual di tokopedia ada sekitar 12 ribu merchant. Tiap bulan total transaksi sekitar 40 milyar, atau 480 milyar setahun.  480 milyar adalah transaksi penjualnya. Toped sendiri tidak ambil komisi. Sumber uang mereka dari gold merchant, fee 100 ribu/bulan + iklan (topads).

Dari 12 ribu pelapak di tokopedia, yang ikut gold merchant mungkin 40% (4800). Fee Rp 100 ribu/bulan x 4800 =480 juta/bln. Atau 5,7M/tahun

Dari fee gold merchant, tokopedia dapat penghasilan sekitar 5.7M. Dari iklan topAds, estimasi sekitar 5M/tahun. Total pendapatan setahun 10,7M.

Jika angka 10,7M tadi dianggap net profit tokopedia dalam setahun, ini hasil yang oke. Tapi dibanding valuasi yang 6,4 triliun? *garuk2kepala*

Valuasi tokopedia yang tembus 6 triliun jadi masuk akal hanya jika skala bisnis mereka 10 kali lipat dari sekarang. Atau net profit tembus 100M/tahun

Yang harus dikejar toped mungkn bukan nilai transaksi. Sebab mereka ndak dapat komisi sepeserpun dari nilai ini. Mereka mungkin fokus ke gold merchant

Dari jumlah gold merchant yang sekarang di angka 4000an harus digenjot jadi 40 ribu. Ini bukan pekerjaan mudah. Demi valuasi 6,4 triliun

Mungkin itu kenapa tokopedia juga ingin  ekspansi ke pasar asean. Sebab kalo cuma andalkan lokal, sulit dapat 40 ribu gold merchant.

Valuasi 6,4 triliun tokopedia hanya masuk akal jika mereka juga jadi no. 1 di thailand, malaysia, dan vietnam. Impossible is nothing, no?

Irrational exuberance. Ini sebutan bagi irasionalitas finansial karena dorongan nafsu ketamakan. Berkali-kali terjadi.

Korban irrational exuberance bukan hanya pedagang batu akik. Banyak tokoh silicon valley dan wall street juga terjebak penyakit yang sama.

Banyak venture capital yang juga terjebak irrational exuberance. Kegoblokan kolektif akibat nafsu ketamakan finansial.

Irrational exuberance tidak kenal pangkat, usia, dan tingkat pendidikan. Sifat ini melekat dalam diri manusia. Ego dan nafsu ketamakan

Pedagang batu akik, venture capital, hedge fund di wall street, hingga investor tokopedia bisa sama-sama terkena kutukan irrational exuberance.

Yodhia Antariksa